Apa sajakah properti pasar cryptocurrency?

Apa sajakah properti pasar cryptocurrency?

Dalam hal struktur dan organisasinya, pasar cryptocurrency adalah pasar keuangan yang agak muda dan sangat spesifik. Karena sejarahnya yang relatif singkat, sulit untuk sepenuhnya menganalisis pasar cryptocurrency (muncul hanya pada tahun 2009), yang membuat tugas ini semakin menarik bagi para peneliti.

Namun, bahkan pada titik ini kita dapat melacak beberapa tahap evolusinya, termasuk yang terkait dengan pengembangan institusi pasar cryptocurrency. Jelas, proses ini disertai oleh transformasi pola perilaku pemain pasar cryptocurrency. Studi version ini memungkinkan untuk menguji sejumlah teori keuangan perilaku, dan untuk menentukan fitur umum dan spesifik dari pasar cryptocurrency yang berfungsi dibandingkan dengan pasar keuangan lainnya.

Menurut Marina Malkina, Profesor di Departemen Teori Ekonomi dan Metodologi Institut Ekonomi dan Kewirausahaan Universitas Lobachevsky, minat khusus bagi para peneliti adalah tingkat reaksi para pemain terhadap berita positif atau negatif selama periode pengembangan pasar yang berbeda (ke atas atau ke atas). turunnya harga), manifestasi naluri kawanan pemain dalam transisi dari perkembangan stabil ke booming pasar, serta efek pembelajaran ketika tren bullish dan bearish berulang.

“Kami menganalisis dinamika pasar cryptocurrency dalam kaitannya dengan perubahan kelembagaan yang signifikan dan latar belakang berita yang menyertainya. Dimasukkannya dalam studi periode kronologis yang panjang (dari November 2014 hingga November 2019) memungkinkan kami untuk meliput dalam studi kami berbagai tahap penelitian yang berbeda. perkembangan pasar cryptocurrency. Kami juga menilai fluktuasi yang terjadi kemudian, sebagai suatu peraturan, dengan latar belakang berita negatif, yang tidak sepenuhnya diperhitungkan dalam studi sebelumnya, “Marina Malkina menjelaskan.

Ilmuwan Nizhny Novgorod memberi perhatian khusus pada efek asimetri dalam reaksi pasar cryptocurrency terhadap berita. Mereka berusaha untuk menjawab pertanyaan apakah latar belakang berita baik atau buruk yang lebih cenderung membentuk fluktuasi pasar mata uang kripto dan bagaimana hal ini terkait dengan tahapan perkembangannya.

“Kami menggunakan kombinasi teknik metodologis – dari fungsi autokorelasi geser dari pengembalian dan statistik permintaan pencarian di Google Trends dan Wikipedia Page Perspectives ke model yang cukup maju dari volatilitas bersyarat dengan beralih dari style pasar (Markov-Switching GARCH-models),” komentar Vyacheslav Ovchinnikov, dosen di Departemen Ekonomi Dunia dan Bea Cukai di UNN Institute of Economics and Entrepreneurship.

“Kami juga menganalisis transformasi naluri kawanan peserta pasar cryptocurrency, mencoba menjawab pertanyaan tentang bagaimana investor kecil cenderung meminjam praktik perdagangan agen yang lebih besar selama hype, dan apakah mereka dapat merevisi perilaku mereka ketika mereka menumpuk pengalaman dan pengetahuan praktis. Dalam hal ini, kami menggunakan version autoregresif heterogen dari volatilitas yang direalisasikan (HAR-RV-J-models) sebagai alat kami”, Vyacheslav Ovchinnikov melanjutkan.

Sebagai hasil dari penelitian, para ilmuwan Universitas Lobachevsky telah membuktikan ketergantungan efek asimetri pada arah pergerakan pasar (tren naik atau turun) dan amplitudo fluktuasi (volatilitas tinggi atau rendah).

Secara khusus, dengan pertumbuhan cepat dalam nilai cryptocurrency dan pembentukan tren kerugian, investor mengabaikan berita buruk dan meremehkan risiko kerugian. Selama periode ini, ada efek kebalikan (seperti yang diterima di pasar saham) dari reaksi pasar. Dengan tren bearish dan pasar jatuh, investor menjadi terlalu sensitif terhadap berita buruk (ada asimetri tradisional dalam kasus ini). Namun, ketika pasar mulai bergerak secara intensif pada prinsipnya (sebagaimana diwujudkan dalam pertumbuhan volatilitas), praktis tidak ada asimetri dalam reaksi terhadap berita baik dan buruk.

Menurut para peneliti, perilaku investor kecil juga bervariasi pada period waktu studi yang berbeda. Ini mengikuti dari hasil penelitian bahwa sebelum Januari 2017 (sebelum booming pasar atau hype) spekulan kecil lebih cenderung mengikuti strategi perdagangan mereka sendiri, selama hype mereka meminjam praktik perdagangan pemain “kelas berat”.

Dalam perjalanan penelitian, para ilmuwan mengamati beberapa tanda pembelajaran investor kecil dalam perjalanan perdagangan. Seiring waktu, investor kecil sudah kurang rentan terhadap provokasi oleh pemain utama, dan inilah yang mencegah reli pasar kecil 2019 dari melampaui mitra pada tahun 2017 dalam hal baik osilasi dan durasi pengembalian.

Peneliti Universitas Lobachevsky telah membuktikan bahwa baik reaksi asimetris dari pasar cryptocurrency terhadap berita yang berubah tergantung pada kondisi pasar, dan perilaku kawanan yang diucapkan dari para peserta bersaksi tentang inefisiensi pasar mata uang kripto (terutama selama ketidakdewasaannya), sehingga menegaskan sejumlah konsep dasar keuangan perilaku.

Hasil yang diperoleh selama penelitian mungkin terbukti bermanfaat bagi peserta pasar keuangan dalam membangun strategi mereka sendiri untuk perdagangan aset cryptocurrency.

###

Penolakan: AAAS dan EurekAlert! tidak bertanggung jawab atas keakuratan rilis berita yang diposting ke EurekAlert! dengan berkontribusi lembaga atau untuk penggunaan informasi apa pun melalui sistem EurekAlert.

. (tagsToTranslate) Bisnis / / Ekonomi